애널리스트가 "떨어진다" 하면 '그 종목 사라'
애널리스트가 "떨어진다" 하면 '그 종목 사라'
  • 김동진
  • 승인 2018.01.16 14:41
  • 조회수 2281
  • 댓글 0
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주식으로 수익을 내고 싶으면 증권사 애널리스트 말을 듣지 말아야 한다는 연구 결과가 나왔습니다. 이에 따르면 오히려 애널리스트들이 추천하지 않는 종목을 매수하는 게 돈을 벌기 위한 지름길이라고 합니다 

 

증권사 애널리스트가 추천하지 않는 종목을 사면 돈을 벌 수 있다?! 출처: Pixabay

이탈리아 보코니 대학(Bocconi University) 니콜라 지나이올리(Nicola Gennaioli)교수 연구진은 지난 35년간 주식 수익률을 비교 분석했습니다. 특히 이들은 증권사 애널리스트들이 "오를 것"이라고 예측한 종목과 "떨어질 것"이라고 전망한 종목 수익률이 이후 어떻게 변화됐는지 비교했습니다. 

 

연구진은 지난 35년간 주식 수익률을 추적했습니다. 출처: Pixabay

이를 위해 연구진은 증권사 애널리스트들이 장기적으로 주당순이익(Earning Per Share, EPS)이 높을 것이라 예측한 종목들 중 상위 10%, 낮을 것으로 예측한 종목 상위 10%를 비교했습니다. 참고로 주당 순이익은 기업이 벌어들인 당기순이익을 주식 수로 나눈 값입니다. 기업 규모와 상관 없이 한 주당 수익을 나타내 기업 간 수익성을 비교하는 데 용이한 지표입니다.

 

분석 결과 증권사 애널리스트들이 주당순이익이 높을 것으로 예측했던 종목들은 1년에 3% 정도의 수익률을 보였습니다. 그런데 주당순이익이 낮을 것이라 예측한 종목들은 무려 15%의 수익률을 보였습니다. 

 

애널리스트들이 부정적으로 본 종목 수익률이 더 높았다! 출처: Pixabay

이는 증권사 애널리스트들이 회사의 성장세만 보고 지나치게 낙관하는 경향이 있기 때문이라고 연구진은 설명 했습니다. 어떤 회사가 큰 수익을 내는 것을 목격하면 마치 '차기 구글'이 될 수 있는 회사인 것처럼 장기적으로 크게 성장할 거라는 편향된 예측을 범하게 된다는 해석이죠.

 

주요 연구 저자인 지나이올리 교수는 "이번 연구를 통해 사람들이 편향된 시각을 어떻게 형성하는지 파악하고자 했다"고 밝혔습니다. 물론 이 연구진의 연구 또한 완벽한 정답은 아니라는 점은 염두에 둬야 할 것입니다. 정치와 시장은 '살아있는 생물' 같다는 말도 있잖아요. 

 


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